鍖椾含鐧界櫆椋庢渶濂界殑鍖婚櫌兴业银行(601166):盈利能力持续增强
兴业银行 601166 银行和金融服务
1、全年业绩增速符合预期.
全年归属净利润增速达到36.08%,每股收益3.22元,高于市场一致预期,符合我们的预期。其中第四季度营业收入约243.44亿元,环比增长10.3%,预计净利息收入和非利息收入均有较好的增长。
2、同业资产增长推动规模较快增长.
公司资产规模同比增长达到34.47%,同业资产的较快增长是主要原因。公司在国内最早开展同业业务,公司目前同业业务已经发展成支柱业务之一,同业资产/同业负债占比高于其它商业银行是兴业银行资产负债表的显著特点。
3、资本回报水平创新高.
公司加权平均净资产回报率从2011年24.67%上升到26.64%,上升1.97个百分点。公司资本回报率一直处于上市银行领先水平,2012年的业绩也充分说明了公司具有极强的盈利能力。
4、不良率上升5BP.
公司年末不良率0.43%,较上季度末下降2BP,较年初上升5BP。我们预计不良新生成情况趋于稳定,不良贷款余额环比增速大幅放缓。公司拨备覆盖率达到466%,环比上季度末继续提高,较年初大幅提高81个百分点。
我们预计公司全年信用成本1.1%左右,困扰公司的拨贷比指标有望在2013年达标。
5、非公开发行完成.
公司完成非公开发行,2012年报已采用最新股本计算,募集资金235.32亿元,提升核心资本充足率1.6个百分点,但考虑到同业业务风险权重上升,实际提升幅度可能小于这一数值,但仍然可满足最新资本监管要求。
